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【谁是橡胶价格暴跌的罪魁祸首】

注:上图中跌幅为橡胶每日价格较2017年2月13日跌幅情况;“线性”为趋势线。
最主要的橡胶产品中天然橡胶、丁苯橡胶和顺丁橡胶自2017年2月中旬下跌至今,跌幅分别达到40%、50%、52%,长时间持续大幅走跌造成市场恐慌情绪蔓延,究竟谁是橡胶价格暴跌的罪魁祸首?
隆众资讯认为主要有以下几点:
1)2016年第四季度市场游资大量增资增仓大宗商品,推动沪胶在内的大宗商品集体暴涨,而随着暴涨带动风险增加,市场游资陆续撤资,沪胶走势重回基本面主导。
2)2017年1月份泰国发生严重洪灾,市场普遍认为泰国将减产35-40万吨左右,进一步推涨沪胶,但是随后统计数据显示仅减产15-20万吨左右,实际减产数量大幅低于预期,减产炒作落下帷幕。
3)泰国橡胶管理局自2017年1月中旬开始陆续低价抛储20万吨左右,增加停割期供应量,对胶价形成打压。3月末开始国内云南产区试开割,4月中下旬基本全面开割,目前泰国北部和中部也进入开割季,市场供应非常充足。
4)下游需求低迷造成社会库存压力巨大,供需矛盾激化成为胶价持续大幅回落主推因素。
由于下游需求低迷是春节后胶价持续大幅回落主推因素,隆众资讯在此着重展开进行分析,而由下图中需求占比来看,轮胎对天然橡胶、丁苯橡胶、顺丁橡胶需求量70%,因此我们着重了解一下轮胎市场对橡胶需求为什么如此之差。
据隆众资讯分析,轮胎企业对橡胶需求低迷主要有两方面的原因,一方面是春节前橡胶价格持续大涨推升轮胎企业原料备货积极性,轮胎企业普遍储存两个月左右原料库存,春节后随着胶价快速大幅回落,部分轮胎企业采用少量购进低价原料,对冲高价原料造成的高成本,导致高价原料消化速度缓慢,拉低对橡胶原料整体需求。另一方面是春节后轮胎销售情况欠佳,库存高位拖累开工低位,拉低对橡胶需求。
外需方面,春节过后美国商务部裁定我国输美卡客车轮胎不存在倾销和补贴行为,推动轮胎出口情况环比好转,2017年3月份轮胎出口45.84万吨,环比大涨47.76%,4月份轮胎出口46.46万吨,环比3月份小涨1.36%,但是1-4月份累计出口较去年同期依旧存在1.84个百分点的跌幅,整体出口方面未形成有力支撑或者拖累。
内需方面,国内楼市政策收紧,基础设施刺激不及预期,大环境对轮胎需求无支撑,“限载”刺激重卡销量同环比暴涨利好逐渐消化,小排量汽车购置税优惠政策春节前提前消化今年上半年需求,今年上半年乘用车销量环比大幅回落。除此之外,国内下游经销商春节前轮胎价格快速上涨时期大量备货,春节后随着原料价格持续大幅走跌,轮胎经销商高价销售困难,库存快速积压,随着时间推移进而造成轮胎企业成品库存不断提升,据隆众了解目前轮胎企业成品库存量普遍达到1个半月以上。
在轮胎外需无明显支撑或者拖累,内需非常低迷的情况下,国内轮胎企业成品库存高位施压轮胎开工,市场整体开工情况在理论产销旺季出现回落,进一步拉低对橡胶原料需求,打压胶价持续下行,并且对最起码3个月之内橡胶价格打压作用持续存在。

【最新成品油价格】

隆众资讯:成品油调价窗口今日开启 市场严阵以待
隆众资讯3月22日报道 据隆众资讯三地变化率显示,截止3月21日22个工作日三地变化率为11.77%,较前一日涨0.47。且截止今日,连续22个工作日的调价条件正好满足。距离上次调价过去一个月的时间,新一轮调价窗口正式开启。
自上次国家调整成品油价格以后,伴随着中东以及北非局势的加重,国际油价一路飙升。尤其是进入到3月份以来,WTI与布伦特原油双双破百。在其提振作用下,重新计算的三地变化率也是一路攀升,早在3月1日第8个工作日时便已突破了“4%”的调价红线。国内企业炼油成本居高不下,严重打击了国内炼油企业的积极性,使得不少企业不得不采取停工检修的方法来规避亏损风险。由此来看,若不及时调价后期或将面临资源紧张的局面。
隆众资讯成品油市场资深分析师徐莹认为,从市场来看,目前国内主营单位成品油价格多挂至最高限价,且主营出货意愿不强,对外停批或限量出货。而零售方面,据调查不少地区加油站纷纷上调零售价格或减小优惠幅度。而作为国内成品油市场风向标的山东地炼,近日开始陆续上调汽柴油价格。前期,不少贸易商也在积极囤货。
目前,我国通胀形势严峻,为我国成品油调价造成了最大的阻力,从前几次发改委调价情况来看,调整幅度均有多压缩,且上次调价市场普遍认为调整并不到位。因此,面临新一轮调价压力,此次成品油价格上调可能性较大。不过按照以往惯例,调价窗口开启后立刻执行的可能性不大,隆众预计,若本周调价没有实现,本轮调价或推迟至清明节前后,调整幅度将在300元/吨以上。
一直力争让国内成品油价格与国际油价接轨,市场化,不过受当前国内经济形势影响,这一步走的并不完全。在新的调价机制试行以来,每次调价都伴随着市场的诸多质疑与不满。在成品油调价预期再次升温之际,人们同时也把视线放在了成品油调价机制改革上,在今年两会期间,多位代表、委员就成品油和天然气价格问题发表意见,而“完善成品油和天然气价格形成机制”的提议也出现在了工作报告中。不少业者纷纷推测,成品油定价机制改革可能在今年上半年继续推进。

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